“北向互换通”15日上线交易，中国金融市场对外开放进程迎来又一重要事件，有利于推动人民币国际化和银行间利率衍生品市场进一步发展。
“北向互换通”15日上线交易，中国金融市场对外开放进程迎来又一重要事件，有利于推动人民币国际化和银行间利率衍生品市场进一步发展。
“互换通”是指境内外投资者通过香港与内地基础设施机构连接参与香港金融衍生品市场和内地银行间金融衍生品市场的机制安排。“北向互换通”即香港及其他国家和地区的境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。
来自中国人民银行上海总部的数据显示，截至2023年3月末，境外机构持有银行间市场债券3.21万亿元人民币。随着国际投资者对境内债券市场的参与程度不断加深，他们对于风险管理工具的需求也与日俱增。
此前“债券通”投资者主要利用离岸人民币互换产品对冲利率风险，“北向互换通”为他们提供了一条便利的渠道，通过香港的金融基础设施和熟悉的海外中介机构，进入流动性较好的在岸利率互换市场，有助于降低交易成本，提高对冲效率。
香港特区行政长官李家超表示，“北向互换通”的正式上线是象征着两地金融市场融合的重要里程碑。新措施将为国际投资者提供更丰富的投资和风险管理工具，强化香港作为全球最大的离岸人民币业务中心和风险管理中心的定位。
香港金管局总裁余伟文对新华社记者说，“北向互换通”的启动，将与“债券通”形成良好的协同效应，为投资者进一步参与境内债券市场提供有利条件，提升国际投资者对于人民币债券的认可度和接受度，“北向互换通”也为香港的金融机构提供新的机遇，巩固香港的国际金融中心及离岸人民币枢纽角色。
余伟文表示，下一步金管局将继续与内地监管部门共同研究，为国际投资者提供更多元化的利率风险及流动性管理工具，并优化现有互联互通机制的操作安排。
市场分析人士指出，“北向互换通”的正式上线将进一步夯实中国金融市场对外开放的产品基础，为境外投资者参与中国债券市场的投资提供更加完善及便利的风险管理工具， 增强境外投资者更加深度参与中国债券及金融衍生品市场的信心。
香港博大资本国际行政总裁温天纳认为，“北向互换通”将提高风险对冲效率和优化跨境投资环境，预计将吸引更多优质的境外投资者参与市场，让投资者群体更加多元，这将推动金融市场的进一步开放和高质量的跨境合作，并促进人民币的国际化。
中国外汇交易中心披露的“北向互换通”首批报价商名单包括20家金融机构，其中，中资银行有10家，外资银行有6家，券商机构4家。
当前中国债券市场规模已居全球第二位，人民币资产兼具安全性和流动性的特征。香港交易所集团行政总裁欧冠升表示，“互换通”进一步丰富了互联互通为国际投资者所带来的人民币资产生态圈，支持使用离岸人民币投资在岸利率互换市场，为投资者带来了新的选择，“互换通”还将推动更大范围且可持续的人民币国际化进程，进而提升人民币在全球市场的地位。
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